实配网配资【招商策略】9月PPI同比降幅进一步收窄，重卡销量同比增幅扩大——行业景气观察

（来源：招商证券策略研究）

本周景气度改善的方向主要在部分资源品、中游制造和信息技术领域。上游资源品中，贵金属、工业金属价格多数上涨；中游制造领域，9月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大，9月汽车产销、重卡销量同比增幅扩大。信息技术中，8月全球半导体销售额同比增幅扩大，Q3全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。消费服务领域，白酒价格指数、中药材价格指数上行。9月核心CPI同比延续回暖，PPI同比降幅进一步收窄。推荐景气较高或有改善的有色、汽车、锂电专用设备、电池、风电、工程机械、饮料乳品、半导体、消费电子等。

核心观点

【本周关注】9月核心CPI同比延续回暖，PPI同比降幅进一步收窄，“反内卷”政策持续推动产能出清，下游需求稳健修复，价格有望继续反弹。细分项目中：1）受需求平淡而供给充足，鲜果、畜肉类等食品项降幅扩大；2）受益于扩消费政策持续发力，换季换新需求放量等，9月家用器具、通信工具、鞋类CPI同比增幅扩大，医疗服务、旅游价格改善，是核心CPI回暖的主要驱动；3）美联储降息预期升温叠加地缘政治风险扰动，金饰品延续较高景气，宏观提振叠加供给扰动，有色金属价格多数上涨，驱动PPI边际回暖；4）“反内卷”政策效应持续，钢铁、煤炭、光伏、化纤等价格有所修复；5）新消费需求不弱，文体娱乐用品价格持续景气，禁酒令影响逐步消退，必需消费需求刚性，酒饮料、农副食品加工价格改善。往后看，若中美关税持续升级，内需政策有望进一步发力，反内卷政策有望持续推进，PPI有望持续反弹。推荐关注供需结构改善、价格有望继续回暖的光伏设备、电池、风电、钢铁、有色、饮料乳品、半导体、消费电子等细分领域。

【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行，本周DDR5、DDR4 DRAM存储器价格环比上行，NAND指数、DRAM指数环比上行。8月北美PCB出货量与订单量三个月同比增幅收窄，8月全球半导体销售额同比增幅扩大，9月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大，2025年三季度全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。

【中游制造】本周六氟磷酸锂、部分锂原材料、钴产品价格上涨；本周光伏价格指数周环比下行，9月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大，9月汽车产销三个月滚动同比增幅扩大，9月重卡销量同比增幅扩大。港口货物吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。CCFI下行、CCBFI持平，BDI、BDTI上行。

【消费需求】生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格上行；猪肉价格、生猪均价下行，仔猪批发价与上周持平。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均下行；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价、棉花期货结算价均下行；票房收入十日均值下行，电影票价十日均值环比下行；空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大；中药材价格指数上行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值上行；钢坯价格、螺纹钢价格均下行。煤炭价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价下行。库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下行。全国水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；中国化工产品价格指数周环比下行，化工品价格多数下行。本周工业金属价格多数上行，库存涨跌分化，黄金期现价格上行，白银期现货价格上行。

【金融地产】货币市场净回笼。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，全国重点电厂日均发电量同比降幅扩大。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：9月核心CPI同比增幅扩大，PPI同比降幅进一步收窄

受益于去年低基数、反内卷政策渐次落地，消费需求稳步修复，9月核心CPI同比延续回暖，PPI同比降幅进一步收窄。9月CPI当月同比降幅收窄至-0.3%，低于预期值-0.14%，环比上行0.1%；核心CPI当月同比1.0%，连续5个月回暖。9月PPI当月同比-2.3%，降幅收窄0.6个百分点，高于预期-2.41%，环比持平。

整体看CPI受蛋类蔬菜等食品项拖累，以及受国际油价下行影响的能源项拖累，同比延续负增，但核心CPI在服装鞋帽、家用器具、通信工具等拉升下延续回暖；PPI受益于部分反内卷行业供需格局优化，价格改善形成支撑，叠加低基数，降幅进一步收窄。

⚑蛋类蔬菜以及燃料项是CPI同比负增的主要拖累，家电、通信工具等价格上行是核心CPI改善的主要驱动

CPI分项来看，食品项同比降幅扩大至-4.4%，主要受需求平淡而供给充足影响，细分品类中，水产同比增幅收窄1.3个百分点至0.9%，仍是食品项价格的主要支撑，鲜菜、蛋类CPI同比降幅分别收窄1.5和0.5个百分点至-13.7%和-11.9%，鲜果、畜肉类CPI同比降幅分别扩大至-4.2%和-8.4%，是食品项下行的主要拖累，此外酒类同比降幅明显收窄。中观数据方面，截至10月13日，中国寿光蔬菜价格指数月环比下行1.6%，截至10月14日，猪肉平均批价月环比下行7.04%，截至10月10日，白酒批发价格总指数月环比上行0.33%。

受益于扩消费政策持续发力，换季换新需求放量等，9月家用器具、通信工具、鞋类CPI同比增幅分别扩大0.9、0.7、0.1个百分点至5.5%、1.5%、1.4%，服装CPI同比增幅收窄至1.8%，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨42.1%和33.6%，医疗服务、旅游CPI同比增幅分别扩大0.3和0.2个百分点至1.9%和0.9%，是核心CPI改善的主要驱动。中观数据方面，家电需求放缓，截至9月26日，白色家电线上零售四周滚动均价同比降幅扩大至-6.2%，清洁健康电器线上零售四周滚动均价同比转负至-1.3%；受益于黄金价格持续上涨，黄金饰品需求不减，截至10月14日，925银和足金市场价同比分别上涨76.5%和55.6%，月环比分别上涨26.8%和12.5%。

⚑反内卷和美联储降息周期开启背景下，黑色、有色金属价格延续改善驱动PPI同比降幅进一步收窄

受益于“反内卷”政策渐次落地，美联储降息周期开启，铜矿供给扰动等多因素影响，黑色、有色价格延续反弹，叠加低基数效应，9月PPI同比降幅进一步收窄，生产资料PPI当月同比降幅收窄至-2.4%，其中原材料工业、加工业PPI当月同比降幅均收窄；需求弱修复，价格向下传导不畅，生活资料当月同比降幅持平为-1.7%。细分行业中，煤炭、钢铁、化学纤维、化学原料、非金属等行业PPI同比降幅收窄，有色行业PPI同比增幅扩大，橡胶塑料、汽车、燃气等降幅扩大。价格增速较高或有改善的领域在于：

1） 9月有色金属价格月环比多数上涨，主要受益于下游补库需求提升、美联储降息周期开启、出口管制和供给扰动事件催化等。9月有色金属冶炼及压延、有色金属矿采选业PPI同比增幅分别扩大至6.5%和13.9%，增速领先其他行业；截至10月14日，长江有色市场铜、铅、锡、钴价格月环比分别上行6.1%、0.1%、2.8%和38.6%；截至10月13日，CRB金属现货指数、南华金属指数、南华贵金属指数月环比分别上行3.5%、0.3%和12.4%。

2）细分领域反内卷政策落地，重点行业产能加速出清，钢铁、煤炭、光伏、化纤等价格有所修复。9月石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化纤制造PPI同比降幅分别收窄2.7、3.4、1.4个百分点至-7.8%、-0.6%和-7.9%，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业PPI同比降幅分别收窄3.0、1.1个百分点至-16.8%、-8.6%，黑色金属矿采选业PPI同比转正至1.5%，改善幅度领先其它行业。此外，光伏和新能源产业链价格延续回暖，9月光伏设备及元器件制造、电池制造PPI同比降幅分别收窄2.4、0.5个百分点，对PPI下行拖累减轻。

3）受益于政策提振和新消费需求稳健增长，9月工艺美术及礼仪用品制造PPI同比增幅扩大至14.7%，运动用球类PPI同比增幅收窄至4.0%，仍保持较高景气；禁酒令影响逐步消退，必需消费需求刚性，酒饮料、农副食品加工PPI同比降幅分别收窄0.3、0.3个百分点至-0.4%和-2.6%。

4）此外，算力需求旺盛，电子类需求持续景气，9月电子专用材料制造价格同比上涨1.2%，可穿戴智能设备制造价格上涨0.1%；军工行业对内订单持续放量，对外军贸持续突破，9月飞机制造价格同比上涨1.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业PPI同比降幅收窄至-0.3%。

总体来看，9月核心CPI同比延续回暖，PPI同比降幅进一步收窄，“反内卷”政策持续推动产能出清，下游需求稳健修复，价格有望继续反弹。细分项目中：1）受需求平淡而供给充足，鲜果、畜肉类等食品项降幅扩大，鲜菜、蛋类较大负增，是CPI下行的主要拖累；2）受益于扩消费政策持续发力，换季换新需求放量等，9月家用器具、通信工具、鞋类CPI同比增幅扩大，医疗服务、旅游价格改善，是核心CPI回暖的主要驱动；3）美联储降息预期升温叠加地缘政治风险扰动，金饰品延续较高景气，为核心CPI提供正向贡献，宏观提振叠加供给扰动，有色金属价格多数上涨，驱动PPI边际回暖；4）“反内卷”政策效应持续，重点行业产能加速出清，钢铁、煤炭、光伏、化纤等价格有所修复；5）新消费需求不弱，文体娱乐用品价格持续景气，禁酒令影响逐步消退，必需消费需求刚性，酒饮料、农副食品加工价格改善。往后看，若中美关税持续升级，内需政策有望进一步发力，反内卷政策有望持续推进，PPI有望持续反弹。推荐关注供需结构改善、价格有望继续回暖的光伏设备、电池、风电、钢铁、有色、饮料乳品、半导体、消费电子等细分领域。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行

本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数下行，DXI指数上行。截至10月14日，费城半导体指数周环比下行0.97%至6570.33点；截至10月14日，台湾半导体行业指数周环比下行1.01%至827.41点；截至10月14日，DXI指数周环比上行9.14%至133729.30点。

2、本周DDR5 DRAM存储器价格环比上行

本周DDR5、DDR4 DRAM存储器价格环比上行。截至10月14日，8GB DDR4 DRAM价格周环比上行7.87%至7.06美元，16GB DDR4 DRAM价格周环比上行11.17%至15.92美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行9.20%至9.00美元。

本周NAND指数、DRAM指数环比上行。截至10月14日，本周NAND指数环比上行10.74%至794.72；DRAM指数环比上行17.51%至1060.18。

3、8月北美PCB出货量与订单量三个月同比增幅收窄

8月北美PCB出货量与订单量三个月滚动同比增幅收窄。8月北美PCB出货量同比增幅收窄7.9个百分点至12.8%，三个月滚动同比增幅收窄2.87个百分点至8.30%；PCB订单量同比转负至-4.10%（前值22.20%），三个月滚动同比增幅收窄4.53个百分点至5.33%。

8月北美PCB BB当月值为0.98，前值1.00。

4、8月全球半导体销售额同比增幅扩大

8月全球半导体销售额同比增幅扩大，美洲、欧洲销售额同比增幅收窄，中国和亚太地区销售额同比增幅扩大，日本销售额同比降幅扩大。根据美国半导体产业协会统计数据，8月全球半导体当月销售额为648.8亿美元，同比增幅扩大1.10个百分点至21.70%。从细分地区来看，美洲半导体销售额为207.8亿美元，同比增幅收窄3.80个百分点至25.50%；欧洲地区半导体销售额为44.4亿美元，同比增幅收窄1.3个百分点至4.40%；日本半导体销售额为37.2亿美元，同比降幅扩大0.60个百分点至-6.90%；中国地区半导体销售额为176.3亿美元，同比增幅扩大2.0个百分点至12.40%；亚太地区半导体销售额为359.4亿美元，同比增幅扩大4.20个百分点至26.20%。

5、9月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大

9月集成电路进口、出口金额三个月滚动同比增幅扩大，当月贸易逆差扩大。9月集成电路出口金额为190.47亿美元，当月同比增幅收窄0.06%至32.72%，累计同比增幅扩大1.20个百分点至23.30%，三个月滚动同比增幅扩大2.84个百分点至31.56%；9月集成电路进口金额为410.52亿美元，当月同比增幅扩大5.72百分点至14.08%，累计同比增幅扩大至8.80%，三个月滚动同比增幅扩大0.87个百分点至11.80%。当月贸易逆差环比扩大21.40%至220.04亿美元。

6、 2025年三季度全球智能手机出货量当季同比增幅扩大

2025年三季度全球智能手机出货量当季同比增幅扩大。三季度全球智能手机出货量当季值为3.227亿部，当季同比增幅扩大1.60个百分点至2.60%。

中游制造业

1、本周新能源产业链价格普遍上涨

本周六氟磷酸锂、电解锰、钴产品等价格上涨，部分锂原材料价格下跌。在电解液方面，截至10月14日，DMC价格周环比下行3.95%至3650.00元/吨，六氟磷酸锂价格周环比上行16.39%至7.10万元/吨。在正极材料方面，截至10月14日，电解镍Ni9996现货平均价格周环比下行0.80%至123400.00元/吨，电解锰市场平均价格周环比上行1.31%至15460.00元/吨。在锂原材料方面，截至10月14日，碳酸锂价格周环比下行0.75%至72940.00元/吨，氢氧化锂价格周环比下行0.54%至73170.00元/吨，电解液锰酸锂价格周环比上行2.21%至1.16万元/吨，三元材料价格周环比上行2.59%至122.73元/千克。钴产品中，截至10月14日，钴粉价格周环比上行28.01%至425.00元/千克；氧化钴价格周环比上行26.98%至280.00元/千克；四氧化三钴价格周环比上行40.70%至321.50元/千克；截至10月14日，电解钴价格周环比上行10.24%至366000.00元/吨。

2、光伏价格指数周环比下行

光伏价格指数周环比下行，其中组件、硅片、多晶硅价格指数持平，电池片价格指数下行。截至10月13日，光伏行业价格指数周环比下行0.06%至15.73，组件价格指数持平为13.72，电池片价格指数周环比下行0.28%至7.11，硅片价格指数持平为19.11，多晶硅价格指数持平为32.82。

本周光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格持平。硅料方面，截至10月13日，国产多晶硅料价格和进口多晶硅料价格周环比上行0.12%至6.901美元/千克。硅片方面，截至10月9日，多晶硅片价格与上周持平为0.099美元/片。组件方面，截至10月9日，晶硅光伏组件价格与上周持平为0.071美元/瓦，薄膜光伏组件价格与上周持平为0.200美元/瓦。

3、 9月各类挖掘机、装载机销量同比增幅扩大

9月各类挖掘机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。9月销售各类挖掘机19858台，同比增幅扩大12.6个百分点至25.4%，三个月滚动同比增幅扩大4.03个百分点至21.13%；1-9月，共销售挖掘机174039台，同比增幅扩大0.9个百分点至18.1%；其中，国内销量89877台，同比增长21.5%；出口84162台，同比增长14.6%。

9月各类装载机销量同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。9月销售各类装载机10530台，同比增幅扩大17.2个百分点至30.50%，三个月滚动同比增幅扩大6.40个百分点至17.07%；1-9月，共销售各类装载机93739台，同比增幅扩大至14.60%，其中国内销量49996台，同比增长20.7%；出口量43743台，同比增长8.31%。

4、 9月汽车产销三个月滚动同比增幅扩大

2025年9月汽车产销同比增幅扩大，三个月滚动同比增幅扩大。根据中国汽车工业协会数据，9月份，汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比增长16.4%和12.9%，同比增长17.1%和14.9%，三个月滚动同比增幅分别扩大至14.47%、15.33%。1-9月份累计汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比增幅分别扩大至13.3%和12.9%。

9月份乘用车产量三个月滚动同比增幅扩大，销量三个月滚动同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据，9月份，乘用车产销分别完成290.00万辆和285.90万辆，环比分别上升16.0%和12.5%，同比分别上升15.9%和13.2%，产量三个月滚动同比增幅扩大至13.8%，销量三个月滚动同比增幅收窄至14.80%。1-9月份累计乘用车产销分别完成2124.10万辆和2124.60万辆，同比分别上涨13.9%和13.7%。

9月份新能源车产量三个月滚动同比增幅扩大，销量三个月滚动同比增幅收窄。根据中国汽车工业协会数据，9月份，新能源车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，环比分别上升16.3%和15.0%，同比分别上升23.67%和24.65%，产量三个月滚动同比增幅扩大至21.16%，销量三个月滚动同比增幅收窄至26.31%。1-9月份累计乘用车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别上涨35.2%和34.95%。

5、 9月重卡销量同比增幅扩大

9月重卡销量同比增幅扩大。根据第一商用车网数据，2025年9月我国重卡市场销售约10.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年8月上涨15%，同比增幅扩大35.23百分点至81.94%，三个月滚动同比增幅扩大14.94个百分点至58.09%。

6、港口货物吞吐量、集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄

本周中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄。截至10月12日，中国港口货物周吞吐量为24920.3万吨，四周滚动均值同比增幅收窄2.9个百分点至4.9%；中国港口集装箱周吞吐量为620.7万标准箱，四周滚动均值同比增幅收窄1.7个百分点至5.3%。

7、 CCFI下行、CCBFI持平，BDI、BDTI上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行、中国沿海散货运价综合指数CCBFI与上周持平。在国内航运方面，截至10月10日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行6.68%至1014.78点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比与上周持平为1027.14点。

本周波罗的海干散货指数BDI、原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至10月13日，波罗的海干散货指数BDI为2144.00点，较上周上行10.97%；原油运输指数BDTI为1141.00点，较上周上行4.39%。

消费需求景气观察

1、生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格上行

生鲜乳价格与上周持平，食糖综合价格上行。截至10月9日，主产区生鲜乳平均价为3.04元/公斤，与上周持平。截至10月13日，食糖综合价格报5980元/吨，周环比上行0.03%；食糖现货价格指数报5665元/吨，周环比下行0.53%；原糖价格指数报15.40美分/磅，周环比下行6.15%。

2、白酒批发价格总指数上行

白酒批发价格总指数上行，名酒批发价格总指数上行。截至10月10日，白酒批发价格总指数报107.61，旬环比上行0.01%；名酒批发价格总指数报109.39，旬环比上行0.05%。

3、猪肉价格下行，肉鸡苗价格下行

猪肉价格、生猪均价下行，仔猪批发价与上周持平。截至10月14日，猪肉平均批发价格18.48元/公斤，周环比下行4.30%，截至10月3日，仔猪平均批发价为26.00元/公斤，与上周持平，截至9月19日，全国生猪均价6.41元/500g，周环比下行4.61%；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润均下行。截至10月10日，自繁自养生猪养殖利润为-152.15元/头，较上周下行78.04元/头，外购仔猪养殖利润为-301.04元/头，较上周下行64.47元/头。

在肉鸡养殖方面，全国鸡肉市场价下行，肉鸡苗价格下行。截至10月9日，全国鸡肉市场价22.59元/公斤，周环比下行0.13%；截至10月10日，肉鸡苗主产区均价为3.22元/羽，周环比下行2.13%。

蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价、棉花期货结算价均下行。截至10月13日，中国寿光蔬菜价格指数为88.93，周环比上行4.05%；截至10月14日，棉花期货结算价格为63.51美分/磅，周环比下行1.47%；玉米期货结算价格为413.00美分/蒲式耳，周环比下行1.61%。

4、票房收入十日均值环比下行，电影票价十日均值环比下行

票房收入十日均值周环比下行，本周电影观影人数、上映场次均上行，全国电影票价十日均值下行。截至10月14日，十日票房收入均值9,767.78万元，周环比下行48.23%；截至10月5日，本周观影人数3907.04万人，周环比上行296.29%；电影上映245.03万场，周环比上行60.92%。截至10月13日，全国电影票价十日均值为35.94元，周环比下行3.07%。

5、本周中药材价格指数上行

本周中药材价格指数上行。截至10月13日，中药材价格指数为2682.13点，周环比上行0.22%。

6、空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大

上周空冰洗彩四周滚动零售额均值环比下行，同比降幅扩大。截至9月26日，彩电周度零售额为9.71亿元，周环比下行26.15%；冰箱冷柜周度零售额为10.88亿元，周环比下行23.27%；家用空调周度零售额为10.34亿元，周环比下行34.45%；洗衣机周度零售额为8.47亿元，周环比下行14.65%。空冰洗彩零售额当周合计39.40亿元，环比下行25.70%，四周滚动均值合计50.62亿元，环比下行2.91%，同比降幅扩大至-10.99%。

资源品高频跟踪

1、建筑钢材成交量十日均值上行，螺纹钢价格下行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。10月13日，主流贸易商全国建筑钢材成交量为10.60万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为10.32万吨，周环比上行0.72%。

本周钢坯价格、螺纹钢价格均下行；国内铁矿石港口库存量、唐山钢坯库存量、主要钢材品种库存量均上行。价格方面，截至10月14日，钢坯价格2930元/吨，周环比下行0.68%；截至10月14日，螺纹钢价格为3317元/吨，周环比下行1.16%。库存方面，截至10月10日，国内铁矿石港口库存量14026万吨，周环比上行0.17%；唐山钢坯库存量128万吨，周环比上行6.64%；主要钢材品种合计库存量1128万吨，周环比上行3.63%。

2、京唐港山西主焦煤库提价与上周持平，天津港焦炭库存下行

价格方面，秦皇岛优混动力煤价格上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；焦炭期货结算价、焦煤期货结算价下行。截至10月13日，秦皇岛优混动力煤报价702.00元/吨，周环比上行1.15%；截至10月14日，京唐港山西主焦煤库提价1630元/吨，与上周持平；截至10月14日，焦煤期货结算价收于1139.50元/吨，周环比下行0.57%；焦炭期货结算价收于1636.50元/吨，周环比下行0.55%。

库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下行。截至10月14日，秦皇岛港煤炭库存报550万吨，周环比下行11.72%；截至10月10日，京唐港炼焦煤库存报182.45万吨，周环比下行0.04%；截至10月10日，天津港焦炭库存报77万吨，周环比下行1.28%。

3、全国水泥价格指数下行

水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，西北、西南地区水泥价格指数上行，长江、华北、华东、中南地区水泥价格指数下行，东北地区水泥价格指数与上周持平；熟料价格指数下行。截至10月14日，全国水泥价格指数102.97点，周环比下行2.42%；长江地区水泥价格指数92.58点，周环比下行4.05%；东北地区水泥价格指数134.52点，与上周持平；华北地区水泥价格指数113.88点，周环比下行4.55%；华东地区水泥价格指数93.23点，周环比下行3.28%；西北地区水泥价格指数121.31点，周环比上行1.74%；西南地区水泥价格指数121.20点，周环比上行0.14%；中南地区水泥价格指数92.00点，周环比下行2.44%。截至10月14日，熟料价格指数为110.22点，周环比下行1.06%。

4、玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行

本周玻璃价格指数上行，玻璃期货结算价下行。截至10月14日，玻璃价格指数为86.74点，周环比上行0.64%；玻璃期货结算价为1149元/吨，周环比下行6.59%。

5、Brent国际原油价格下行，化工品价格多数上行

Brent国际原油价格下行。截至10月14日，Brent原油现货价格周环比下行6.68%至62.82美元/桶，WTI原油现货价格周环比下行4.91%至58.7美元/桶。在供给方面，截至10月10日，美国钻机数量当周值为547部，周环比下行0.36%；截至10月3日，全美商业原油库存量周环比上行0.89%至4.20亿桶。

截至10月14日，中国化工产品价格指数为3905，周环比下行1.11%。

无机化工品期货价格多数下跌。截至10月14日，钛白粉市场均价较上周持平，为13300元/吨。纯碱期货结算价较上周下行4.50%，为1151元/吨。截至10月12日，醋酸市场均价为2534.17元/吨，周环比上行0.26%。截至9月30日，硫酸市场均价为644.6元/吨，周环比下行5.90%。

有机化工品期货价格普遍下跌，其中苯乙烯价格持平，二乙二醇、燃料油跌幅居前。截至10月15日，甲醇结算价为2292元/吨，周环比下行2.05%。PTA结算价为4412元/吨，周环比下行4.05%。聚丙烯结算价为6590元/吨，周环比下行4.12%。聚乙烯结算价为6908元/吨，周环比下行3.47%。PVC结算价为4680元/吨，周环比下行3.66%。天然橡胶结算价为14850元/吨，周环比下行2.17%。燃料油结算价为2669元/吨，周环比下行7.00%。沥青结算价为3261元/吨，周环比下行4.84%。截至10月15日，纯苯结算价为5617.78元/吨，周环比下行2.39%。甲苯结算价为5245.56元/吨，周环比下行1.72%。二甲苯结算价为5320元/吨，周环比下行4.14%。苯乙烯结算价为6527.5元/吨，与上周持平。乙醇结算价为5570元/吨，周环比下行1.24%。二乙二醇结算价为3993.33元/吨，周环比下行6.99%。苯酐结算价为6175元/吨，周环比下行3.52%。聚合MDI结算价为14600元/吨，周环比下行3.95%。DOP结算价为7340元/吨，周环比下行2.13%。

6、工业金属价格多数上行，库存涨跌分化

本周工业金属价格多数上行，铜、铝、锌、锡、钴、铅价格上行，镍价格下行。截至10月14日，铜价格为86110元/吨，周环比上行3.50%；铝价格为20930元/吨，周环比上行0.96%；锌价格为22270元/吨，周环比上行1.60%；锡价格为282320元/吨，周环比上行1.39%；钴价格为377000元/吨，周环比上行8.02%；镍价格为122190元/吨，周环比下行0.22%；铅价格为16990元/吨，周环比上行0.59%。

库存涨跌分化，铜、铝、锡库存下行，锌、镍、铅库存上行。截至10月14日，LME铜库存138800吨，周环比下行0.45%；LME铝库存503950吨，周环比下行0.27%；LME锌库存38600吨，周环比上行1.05%；LME锡库存2385吨，周环比下行3.25%；LME镍库存243258吨，周环比上行5.02%；LME铅库存246550吨，周环比上行4.16%。

黄金期现货价格上行，白银期现货价格上行。截至10月14日，伦敦黄金现货价格为4126.30美元/盎司，周环比上行3.70%；伦敦白银现货价格为51.52美元/盎司，周环比上行6.34%；COMEX黄金期货收盘价报4159.60美元/盎司，周环比上行3.79%；COMEX白银期货收盘价报50.35美元/盎司，周环比上行5.64%。

金融地产行业

1、货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率下行

货币市场净回笼，隔夜/2周SHIBOR利率下行，1周SHIBOR利率上行。截至10月14日，隔夜SHIBOR周环比下行6bp至1.32%，1周SHIBOR周环比上行2bp至1.42%，2周SHIBOR周环比下行26bp至1.45%。截至10月14日，1天银行间同业拆借利率周环比下行6bp至1.35%，7天银行间同业拆借利率周环比下行1bp至1.47%，14天银行间同业拆借利率周环比下行13bp至1.55%。在货币市场方面，上周货币市场投放10210亿元，货币市场回笼26633亿元，货币市场净回笼16423亿元。在汇率方面，截至10月14日，美元兑人民币中间价报7.1021，较上周环比下行0.05%。

2、A股换手率、日成交额上行

A股换手率、日成交额上行。截至10月14日，上证主板A股换手率五日均值为1.80%，周环比上行0.18个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为24587.62亿元人民币，周环比上行6.76%。

在债券收益率方面，6个月/3年期国债到期收益率下行，1年期国债到期收益率上行。截至10月14日，6个月国债到期收益率周环比下行1bp至1.38%；1年期国债到期收益率周环比上行1bp至1.39%；3年期国债到期收益率周环比下行1bp至1.51%。5年期债券期限利差周环比下行6bp至0.18%；10年期债券期限利差周环比下行7bp至0.43%；1年期AAA级债券信用利差周环比下行5bp至0.31%；10年期AAA级债券信用利差周环比上行1bp至0.60%。

3、本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行

本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。截至10月12日，100大中城市土地成交溢价率为1.17%，周环比下行3.30个百分点；截至10月14日，30大中城市商品房成交面积7日均值为23.61万平方米，周环比上行274.40%。

4、全国二手房出售挂牌量下行，挂牌价指数下行

全国二手房出售挂牌量指数下行，其中一、二、三、四线城市指数均下行。截至10月12日，全国二手房出售挂牌量指数为6.5，周环比下行13.45%。其中，一线城市二手房出售挂牌量指数为0.57，周环比下行21.92%；二线城市二手房出售挂牌量指数为4.96，周环比下行17.47%；三线城市二手房出售挂牌量指数为11.09，周环比下行8.95%；四线城市二手房出售挂牌量指数为22.54，周环比下行5.73%。

全国二手房出售挂牌价指数下行，其中一、二、三、四线城市指数均下行。截至10月12日，全国二手房出售挂牌价指数为150.59，周环比下行0.19%。其中，一线城市二手房出售挂牌价指数为189.17，周环比下行0.26%；二线城市二手房出售挂牌价指数为139.22，周环比下行0.24%；三线城市二手房出售挂牌价指数为130.34，周环比下行0.15%；四线城市二手房出售挂牌价指数为113.85，周环比下行0.06%。